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连续三年!德国或蝉联全球经常账户盈余最大国

来源:未知 作者:植入网 人气: 发布时间:2018-08-21
摘要:连续三年!德国或蝉联全球经常账户盈余最大国
德国智库IFO经济研究所最新数据预计,2018年德国经常账户盈余有望达到2999亿美元,连续第三年蝉联全球“冠军”的王座。日本和荷兰将以2000亿和1100亿美元紧随其后。
  值得注意的是,中国今年或因进口激增、出口减少,以及海外投资回报率降低,退出全球经常账户盈余前三名的地位。去年中国排名第三,但接近第一名德国盈余额的一半,为1350亿美元。
  2018年,IFO预计美国将录得经常账户赤字接近4200亿美元,为全球最高。路透社和英国《金融时报》都认为,在全球贸易紧张的背景下,德国不改经常账户盈余“老大”的地位,可能重燃美国总统特朗普、IMF和欧盟委员会等多边组织,对总理默克尔财政政策失衡的批评。
  德国政府:经常账户盈余因“德国制造”受热捧
  一国经常账户通常包括货物、服务、收入和经常转移四个项目。IFO经济学家Christian Grimme再一次认为,德国经常账户盈余主要源于商品贸易,预计今年德国货物出口超过进口的金额达到2650亿欧元。今年上半年,欧元区国家和非欧元区的欧盟成员国对“德国制造”需求格外强劲。
  德国经济部发言人表示,政府的财政与经济政策首要目标不是干涉经常账户平衡。德国老龄化人口倾向于储蓄更多,整体来说,德国经常账户盈余由基于全球市场的供求决定,独立于油价、汇率和人口趋势等其他因素。德国政府正在通过引入全国最低工资强化国内需求,为企业提供更富竞争力的环境,都将有助于降低经常账户盈余。
  德国工商总会(DIHK)的经济学家Volker Treier也指出,德国经常账户盈余是德国企业基本面强劲、产品具有高度吸引力的自然表现。目前较为困难的贸易环境,主要与美国政府面向全球钢铝进口征收关税,以及特朗普威胁要对汽车等更多商品征收关税有关。
  IMF和欧盟委员会希望德国增加基建、提高工资
  也有经济学家认为,德国经常账户巨额盈余的产生含有一定的“人为”成分,例如该国薪资增长多年低于均值,即与生产率没有同速上涨。IMF和欧盟委员会至少从2014年起每年都会建议,德国赢利用预算盈余提振公共投资,为更强劲的实际工资增幅创造更利好的环境等。
  据IFO预计,2018年德国经常账户盈余约占国内GDP比重的7.8%,略小于2017年的7.9%,均低于2015年时的高点8.56%,不过从2011年起就持续超过欧盟的指示性阙值6%,IMF也将6%作为警戒线水平。这些国际多边组织都希望德国能实现经济再平衡,增加基建和教育的投资等。
  但德国财政部周一强调了德国及欧元区经济面临的外部风险,包括与美国的贸易摩擦、英国无协议退欧,以及新增的土耳其货币危机等,似乎意在回应美国总统特朗普指责欧洲拉低欧元汇率的说法不实,表明欧洲和其“经济火车头”德国对外部影响因素缺乏掌控力。
  此外,分析师也认为,德国经常账户盈余,以及与美国之间庞大的贸易顺差无法消除,恰恰与美国财政政策和经济现状有关:
  据德国联邦统计局,今年上半年,德国总出口同比增长3.9%,至6628亿欧元,商品进口价值为5413亿欧元。这代表德国全球贸易顺差为1215亿欧元,比去年上半年的1213亿欧元略高。
  尤其值得注意的是,在特朗普屡次批评德国国防开支不够、汽车出口占美国的便宜、能源进口方面讨好俄罗斯的背景下,德国上半年对美国的贸易顺差也基本与去年持平。
  彭博援引德国贝伦贝格银行(Berenberg)欧洲经济学家Carsten Hesse称,在税改刺激下美国经济走强,消费者对汽车的需求自然会上升,德国三巨头戴姆勒、大众、宝马在美国市场备受欢迎,无疑支撑着德国对美国出口的强劲增长。
  国际货币基金组织在今年7月的一份报告中也指出了这一点:从短期来看,国际需求的反弹将会对德国出口以及较高的贸易顺差构成支撑,而这其中部分是受到美国财政刺激的推动。
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